Cập Nhật Cổ Phiếu BSR - Khuyến Nghị Mua Vào Với Giá Mục Tiêu ...

CTCP Lọc Hóa Dầu Bình Sơn (BSR) công bố báo cáo tài chính quý 2 với doanh thu đạt 52 nghìn tỷ đồng (+88,1% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS cao kỷ lục đạt 9,9 nghìn tỷ đồng (+488,4% YoY), nhờ biên xăng dầu và diesel cao trong quý 2/2022. 

Đồ thị cổ phiếu BSR phiên giao dịch ngày 29/07/2022. Nguồn: AmiBroker

• Trong quý 2/2022, biên dầu diesel và xăng trung bình đạt 37 USD và 27 USD/thùng, tăng lần lượt 10,3 lần YoY và 3,4 lần YoY và tăng gần gấp 3 và gấp đôi mức trung bình tương ứng trong quý 1/2022, do nguồn cung bị thắt chặt từ xung đột Nga-Ukraine, Trung Quốc mở cửa trở lại khiến nhu cầu tăng cao và sự phục hồi nhu cầu đang diễn ra trên toàn cầu.
• LNST trong quý 2/2022 tăng hơn 4 lần so với LNST quý 1/2022. Đáng chú ý, BSR ghi nhận khoản hoàn nhập dự phòng hàng tồn kho trị giá 1,5 nghìn tỷ đồng trong quý 2.
• Trong 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu của BSR tăng 78,2% YoY trong khi LNST sau lợi ích CĐTS tăng 3,5 lần YoY. LNST sau lợi ích CĐTS của 6 tháng đầu năm 2022 vượt 60,4% dự báo cả năm của chúng tôi chủ yếu nhờ biên xăng dầu cao. Sản lượng bán hàng trong 6 tháng đầu năm đạt 3,5 triệu tấn (+2,0% YoY) phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.
• Với KQKD tích cực trong quý 2/2022, năng lực tài chính của Cổ phiếu BSR sẽ được củng cố hơn với tiền mặt tại quỹ đạt 1,1 tỷ USD và tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu là -44,3% tính đến quý 2/2022.
• Trong tháng 07/2022, biên dầu diesel và xăng đã hạ nhiệt lần lượt 25,5% so với cùng kỳ tháng trước (MoM) và 41,7% MoM đạt 34 USD và 20 USD/thùng. Tuy nhiên, mức biên xăng dầu cao đáng kể so với giả định hiện tại của chúng tôi cho năm 2022 và cao hơn biên xăng dầu trung bình 5 năm của dầu diesel là 9 USD/thùng và xăng là 11-12 USD/thùng.
• Chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.