Chương 4: Thị Trường Tài Chính - Ppt Download - SlidePlayer

Presentation on theme: "Chương 4: Thị trường tài chính"— Presentation transcript:

1 Chương 4: Thị trường tài chính

2 Tài chính tiền tệ- Chương 2Kết cấu chương I. Tổng quan về thị trường tài chính II. Phân loại thị trường tài chính III. Tổng quan về thị trường tiền tệ IV. Tổng quan về thị trường vốn 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

3 I. Tổng quan về thị trường tài chínhKhái niệm thị trường tài chính a. Định nghĩa Thị trường tài chính là nơi diễn ra các hoạt động mua bán, chuyển nhượng quyền sử dụng các khoản vốn giữa các chủ thể kinh tế bằng những công cụ và biện pháp nhất định. b. Đặc điểm Đối tượng mua bán: Quyền sử dụng vốn -> công cụ tài chính Giá cả của các công cụ tài chính bị chi phối bởi các quan hệ cung cầu 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

4 Tài chính tiền tệ- Chương 2c. Sự cần thiết khách quan của thị trường tài chính Thị trường tài chính ra đời nhằm giải quyết nhu cầu của các chủ thể thừa vốn và thiếu vốn. 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

5 Quy trình dịch chuyển vốnMarkets Deficit Surplus Intermediaries 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

6 2. Vai trò của thị trường tài chínha. Tạo nên các kênh dẫn vốn có hiệu quả b. Tạo môi trường sinh lợi c. Phản ánh tình trạng của nền kinh tế d. Tạo cơ chế quản lý rủi ro 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

7 a. Tạo nên kênh dẫn vốn có hiệu quảKênh gián tiếp Trung gian tài chính Vốn Vốn Vốn Thị trường tài chính Vốn Người cho vay Vốn Người đi vay Kênh trực tiếp

8 b. Tạo môi trường sinh lợiTính lỏng - Đảm bảo việc mua và bán các công cụ tài chính được thực hiện một cách nhanh chóng, hiệu quả với chi phí giao dịch thấp Phân bổ hiệu quả các nguồn vốn -> tăng năng suất và hiệu quả cho nền kinh tế 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

9 c. Phản ánh tình trạng của nền kinh tếThị trường tài chính được coi là “phong vũ biểu” của nền kinh tế Thị trường tài chính phản ánh được giá trị của doanh nghiệp 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

10 d. Tạo cơ chế quản lý rủi roGiúp nhà đầu tư phân tán rủi ro thông qua việc đầu tư trên thị trường tài chính (portfolio diversification) Tạo tính minh bạch cho thị trường -> giảm thiểu rủi ro 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

11 II. Phân loại thị trường tài chính1. Theo đặc điểm thời hạn của dòng vốn a. Thị trường tiền tệ b. Thị trường vốn 2. Theo đặc điểm của công cụ huy động vốn a. Thị trường nợ b. Thị trường vốn cổ phần c. Thị trường phái sinh 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

12 1. Theo đặc điểm thời hạn của dòng vốnThị trường tiền tệ Thị trường vốn 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

13 Tài chính tiền tệ- Chương 2a. Thị trường tiền tệ Là thị trường phát hành và giao dịch những chứng khoán nợ ngắn hạn (công cụ nợ ngắn hạn) có thời hạn thanh toán dưới một năm Có hai loại thị trường tiền tệ chủ yếu: Thị trường tiền tệ mở và thị trường liên ngân hàng Thị trường tiền tệ có tính lỏng cao 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

14 Tài chính tiền tệ- Chương 2b. Thị trường vốn Là thị trường mua bán các chứng khoán dài hạn, cụ thể là những chứng khoán có thời hạn thanh toán trên một năm. Trên thị trường vốn công cụ chủ yếu là các chứng khoán Thị trường vốn có thể phân loại theo nhiều cách thức 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

15 Thị trường vốn – Phân loạiTheo nguồn gốc của vốn: Thị trường sơ cấp (primary market) Là nơi mua bán lần đầu các công cụ được phát hành (là thị trường phát hành các công cụ tài chính) Initial public offering (IPO) & Secondary offering Thị trường thứ cấp (secondary market) Là thị trường mua đi bán lại các chứng khoán đã được phát hành trên thị trường sơ cấp 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

16 Thị trường vốn – Phân loạiPhân loại theo cách thức tổ chức: Thị trường tập trung (Centralized/ Organized Exchange) Thị trường phi tập trung (thị trường OTC – Over the Counter Exchange) 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

17 2. Theo đặc điểm của công cụ huy độnga. Thị trường nợ (Debt markets) b. Thị trường vốn cổ phần (Equity markets) c. Thị trường phái sinh (Derivative markets) 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

18 Tài chính tiền tệ- Chương 2a. Thị trường nợ - Là thị trường mua bán các công cụ vay nợ (debt instruments) hay các chứng khoán nợ (debt securities) - Chứng khoán nợ là loại công cụ tài chính mà theo đó người phát hành (người đi vay) phải trả cho người giữ công cụ đó (người đi vay) một khoản tiền nhất định vào những khoản thời gian đều đặn cho đến một thời điểm nhất định (ngày đáo hạn) 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

19 Tài chính tiền tệ- Chương 2b. Thị trường vốn cổ phần - Là thị trường giao dịch các chứng khoán vốn (equities) - Chứng khoán vốn là loại công cụ tài chính cho phép người nắm giữ nó có quyền sở hữu một phần tài sản và quyển hưởng thu nhập ròng của người phát hành 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

20 Tài chính tiền tệ- Chương 2c. Thị trường phái sinh Là nơi giao dịch các tài sản tài chính phái sinh Tài sản phái sinh là tài sản có giá trị phụ thuộc giá trị tài sản gốc (underlying assets) Tài sản phái sinh được dùng để: phòng vệ hoặc đầu cơ 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

21 III. Tổng quan về thị trường tiền tệ1. Các chủ thể trên thị trường tiền tệ 2. Các công cụ của thị trường tiền tệ 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

22 1. Các chủ thể trên thị trường tiền tệNgân hàng Trung Ương Trung gian tài chính 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

23 2. Các công cụ trên thị trường tiền tệTín phiếu Kho bạc (Treasury bills, T-bills) Chứng chỉ tiền gửi có thể chuyển nhượng (NCDs) Thương phiếu (Commercial Paper) Hối phiếu được ngân hàng chấp nhận - Chấp phiếu ngân hàng (Banker’s Acceptance) Hợp đồng mua lại (Repurchase Agreements - Repos) 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

24 Tài chính tiền tệ- Chương 2a. Tín phiếu Kho bạc Tín phiếu kho bạc là công cụ vay nợ ngắn hạn của Chính phủ do Kho bạc phát hành Chủ thể và mục đích phát hành Kỳ hạn thanh toán Phương thức phát hành Đặc điểm lãi suất 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

25 b. Chứng chỉ tiền gửi có thể chuyển nhượng (NCDs)CDs là công cụ vay nợ do NHTM phát hành, cam kết trả lãi định kỳ cho khoản tiền gửi và hoàn trả vốn gốc (mệnh giá chứng chỉ) cho người gửi (người mua) theo giá mua ban đầu khi đến hạn thanh toán. Chứng chỉ tiền gửi có thể chuyển nhượng (NCDs) Chứng khoán vô danh, mệnh giá lớn Thời hạn thanh toán Phương thức phát hành Đặc điểm lãi suất 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

26 Tài chính tiền tệ- Chương 2c. Thương phiếu Là những giấy nhận nợ ngắn hạn do các công ty lớn phát hành để vay vốn ngắn hạn phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Thời hạn thanh toán Đặc điểm lãi suất Phương thức phát hành: + Hối phiếu: là một giấy đòi nợ + Kỳ phiếu: là một giấy cam kết trả nợ 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

27 Tài chính tiền tệ- Chương 2d. Chấp phiếu ngân hàng Hối phiếu được ngân hàng chấp nhận là các hối phiếu kỳ hạn do các công ty phát hành và được các ngân hàng đảm bảo thanh toán bằng cách đóng dấu chấp nhận lên tờ hối phiếu 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

28 Các bước tạo lập chấp phiếu ngân hàng1 Purchase Order Importer Exporter Shipment of Goods 5 4 L/C Notification 2 L/C Application 6 Shipping Documents & Time Draft 3 L/C American Bank (Importer’s Bank) Japanese Bank (Exporter’s Bank) Shipping Documents & Time Draft Accepted 7

29 Tài chính tiền tệ- Chương 2e. Hợp đồng mua lại Hợp đồng mua lại là một hợp đồng trong đó người đi vay đồng ý bán một số chứng khoán chính phủ (thường là tín phiếu kho bạc) mà người này nắm giữ cho người cho vay và cam kết sẽ mua lại số chứng khoán đó vào một thời điểm trong tương lai với một mức giá nhất định Mục đích phát hành Thời hạn thanh toán Đặc điểm lãi suất 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

30 IV. Tổng quan về thị trường vốnCác chủ thể trên thị trường vốn Các công cụ của thị trường vốn 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

31 1. Các chủ thể trên thị trường vốnNgười phát hành Người đầu tư Người môi giới Người tạo lập và điều tiết thị trường 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

32 2. Các công cụ trên thị trường vốna. Cổ phiếu b. Trái phiếu c. Công cụ phái sinh 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

33 a. Cổ phiếu (chứng khoán vốn)- Cổ phiếu là một chứng thư hay bút toán ghi sổ chứng nhận trái quyền (quyền hưởng lợi - claim) của người nắm giữ cổ phiếu đối với thu nhập và tài sản của một công ty cổ phần Cổ phần – Cổ đông – Cổ phiếu Mệnh giá – Thị giá - Có hai loại cổ phiếu cơ bản: Cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

34 Phân biệt cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãiCổ tức Do HĐQT quyết định Cố định Quyền tham gia quản lý Có Không Thứ tự chia lãi Sau cùng Sau trái phiếu và trước cổ phiếu thường

35 Tài chính tiền tệ- Chương 2b. Trái phiếu Trái phiếu là một chứng thư xác nhận một khoản nợ của người phát hành đối với người nắm giữ trái phiếu, trong đó cam kết sẽ hoàn trả khoản nợ kèm với tiền lãi trong một thời hạn nhất định 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

36 Tài chính tiền tệ- Chương 2b. Trái phiếu – Phân loại Phân loại theo chủ thể phát hành: Trái phiếu Chính phủ Trái phiếu Doanh nghiệp Phân loại theo cách thức trả lãi: Trái phiếu zero-coupon Trái phiếu hoàn trả cố định Trái phiếu coupon Trái phiếu consols 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

37 b. Một số vấn đề cần chú ý với trái phiếuNguyên tắc định giá Lãi suất thị trường và Lãi suất coupon Mệnh giá và Thị giá Tỷ suất lợi tức thời kỳ nắm giữ (holding period return) Lãi suất đáo hạn (yield to maturity – YTM) 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

38 Tài chính tiền tệ- Chương 2c. Các công cụ phái sinh Forwards/Futures Options: Call/ Put options Swaps 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

39 Tài chính tiền tệ- Chương 2Câu hỏi 1 Tài sản tài chính có thể là : a. Trái phiếu b. Nguyên vật liệu c. Cổ phiếu d. Đáp án a và c e. Đáp án a, b và c 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

40 Tài chính tiền tệ- Chương 2Câu hỏi 2: Trên thị trường tiền tệ, người ta mua bán: a. Các loại cổ phiếu b. Trái phiếu kho bạc c. Tín phiếu kho bạc d. Cả a, b và c 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

41 Tài chính tiền tệ- Chương 2Câu hỏi 3 Thị trường tiền tệ: a. Là thị trường tài trợ cho những thiếu hụt về phương tiện thanh toán của các chủ thể kinh tế b. Là nơi diễn ra các giao dịch về vốn có thời hạn từ hai năm trở xuống. c. Cả a và b 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

42 Tài chính tiền tệ- Chương 2Câu hỏi 4 Thị trường vốn: a. Là thị trường cung ứng vốn đầu tư cho nền kinh tế b. Lưu chuyển các khoản vốn có kỳ hạn sử dụng trên 1 năm c. Cả a và b 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

43 Tài chính tiền tệ- Chương 2Câu hỏi 5 Trên thị trường vốn, người ta mua bán: a. Trái phiếu doanh nghiệp b. Chứng chỉ tiền gửi c. Thương phiếu d. Cả a, b và c 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

44 Tài chính tiền tệ- Chương 2Câu hỏi 6 Những đặc điểm nào thuộc về thị trường sơ cấp: a. Là thị trường mua bán lần đầu tiên các chứng khoán vừa mới phát hành b. Được tổ chức hoạt động dưới hình thức các Sở giao dịch c. Cả a và b 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

45 Tài chính tiền tệ- Chương 2Câu hỏi 7 Công cụ nào sau đây có tính lỏng và độ an toàn cao nhất: a. Chứng chỉ tiền gửi b. Tín phiếu kho bạc c. Thương phiếu d. Hợp đồng mua lại 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

46 Tài chính tiền tệ- Chương 2Câu hỏi 8 Đặc điểm nào đúng với trái phiếu: a. Lãi trái phiếu phụ thuộc vào kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp b. Được hoàn trả vốn gốc khi đáo hạn c. Thời hạn hoàn trả vốn thường từ 5 năm trở lên d. Đáp án b và c e. Cả a, b và c 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

47 Tài chính tiền tệ- Chương 2Câu hỏi 9 Đặc điểm nào sau đây đúng với cổ phiếu ưu đãi: Cổ tức được thanh toán trước cổ phiếu thường Có thời hạn hoàn trả tiền gốc Cổ tức phụ thuộc vào kết quả kinh doanh Đáp án a và c 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2

48 Tài chính tiền tệ- Chương 2Câu hỏi 10 Khi cổ đông của công ty A bán cổ phiếu của công ty trên thị trường thứ cấp thì số tiền công ty A nhận được là: Hầu hết số tiền bán trừ tiền hoa hồng Không gì cả Tiền hoa hồng Một tỷ lệ tiền nhất định đối với mỗi cổ phiếu được giao dịch trên thị trường thứ cấp 15/11/2018 Tài chính tiền tệ- Chương 2