Độ Lệch Chuẩn Của Danh Mục đầu Tư - Tài Liệu Text - 123doc

1. Trang chủ >
2. Thể loại khác >
3. Tài liệu khác >

Độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (1.19 MB, 123 trang )

3.3 Tỷ suất sinh lời :- Là tỷ lệ phần trăm của tổng các khỏan thu nh ập của ch ủ s ở h ữu trong m ột th ờikỳ so với tòan bộ chi phí đã bỏ ra lúc đầu kỳPt − P0 + DtR=P0- Quyết định của doanh nghiệp phụ thuộc:+ Tỷ suất sinh lời+ Rủi roXấu nhấtTỷ suất sinh lờiTrung binhTốt nhấtChênh lệch = Rủi ro3.4 Lợi nhuận và Rủi ro của một danh mục đầu tư :3.4.1 Đo lường rủi ro : Dùng Độ lệch chuẩnnE(R) = ∑ Pi × R i Lợi nhuận kỳ vọng : Phương sai :i =1nσ = ∑ [ R i − E(R)] × (Pi )2i =1 Độ lệch chuẩn :σ=2n∑[Ri =1 Hệ số biến đổi :σCV =E (R)− E(R)] × (Pi )2i Trường hợp có sự khácbiệt về quy mô lợi nhuận kỳvọngLợi nhuận Xác suất(Ri)(Pi)(Ri)(Pi)[Ri – E(R)]2 (Pi)-0,100,05-0,0050(-0,10 – 0,09)2(0,05)-0,020,10-0,0020(-0,02 – 0,09)2(0,10)0,040,200,0080(0,04 - 0,09)2(0,20)0,090,300,0270(0,09 – 0,09)2(0,30)0,140,200,0280(0,14 – 0,09)2(0,20)0,200,100,0200(0,20 – 0,09)2(0,10)0,280,050,0140(0,28 – 0,09)2(0,05)∑ =1Độ lệch chuẩn σ =Lợi nhuận kỳ vọng Phương saiσ2 = 0,00703E(R) =0,0900,00703 = 8,38%Ý nghĩa : Sự sai biệt giữa LN thực tế so với LN kỳ vọng là 8,38%3.4.2 Lợi nhuận và rủi ro của danh mục đầu tư :Lợi nhuận của danh mục đầu tư :mEP (R) = ∑ Wj × E j (R)j =1Độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư:σp =mm∑∑Wj=1 k =1Đồng phương sai :j× Wk × σ j ,kσ j ,k = rj ,k × σ j × σ kKhi j = k thì hệ số tương qua rj,k = 1 và rj,kσjσk =σj2Lợi nhuận kỳ vọng, E(R)Độ lệch chuẩn, σHệ số tương quan, rj,kCổ phiếu 116%15%0,4Cổ phiếu 214%12%0,4Cổphiếu 1Cổ phiếu 1W1W1σ1,1= W1W1r1,1 σ1σ1=(0,5)(0,5)(1)(0,15)(0,15)Cổ phiếu 2W1W2σ1,2= W1W2r1,2 σ1σ2=(0,5)(0,5)(0,4)(0,15)(0,12)Cổphiếu 2W2W1σ2,1= W2W1r2,1 σ2σ1=(0,5)(0,5)(0,4)(0,12)(0,15)W2W2σ2,2= W2W2r2,2 σ2σ2=(0,5)(0,5)(1)(0,12)(0,12)σP2 =[(0,5)(0,5)(1)(0,15)(0,15)+ (0,5)(0,5)(0,4)(0,15)(0,12)+ +(0,5)(0,5)(0,4)(0,12)(0,15)+ (0,5)(0,5)(1)(0,12)(0,12)]=0,012825 σ = 11,3%3.5 Đa dạng hoá danh mục đầu tư nhằm giảm thiểu rủi ro :- “ Đừng bỏ tất cả trứng vào cùng một giỏ”.- Kết hợp đầu tư vào nhiều loại chứng khoán không cótương quan cùng chiều với nhau một cách hoàn hảo.CHƯƠNG 4MÔ HÌNH ĐINH GIÁ TÀI SẢN VỐN4.1- Giới thiệu chung về CAPM :Là mô hình mô tả mối quan hệ giữa rủi ro và tỷ suất sinh l ợi mong đợiTỷ suất sinh lợi mong đợi = Tỷ suất sinh lợi phi rủi ro + +Kho ản bù đắp r ủi ro d ựatrên cơ sở rủi ro toàn hệ thống- CAPM là mô hình đơn giản về mặt khái niệm và có kh ả n ăng ứng d ụng sát th ực v ớithực tiễn4.2 Những giả định của mô hình CAPM :- Danh mục chứng khoán đa dạng hóa hoàn toàn- Nhà đầu tư được cung cấp thông tin đầy đủ và công khai, chi phí giao d ịch không đángkể, không có thuế, lạm phát, không thay đổi lãi suất, không h ạn ch ế đầu t ư …- Có thể vay nợ hoặc cho vay với lãi suất phi rủi ro không đổi.- Có thể đầu tư vào chứng khoán phi rủi ro và đầu tư vào danh m ục cổ phi ếu th ường trênthị trường.- Các nhà đầu tư thích lựa chọn chứng khoán có tỷ suất sinh l ợi cao nh ất t ương ứng v ớimức độ cho trước của rủi ro- Các nhà đầu tư đều có kỳ vọng thuần nhất liên quan đến tỷ su ất sinh l ợi k ỳ v ọng,phương sai và hiệp phương sai.- Thị trường vốn ở trạng thái cân bằng.

Xem Thêm

Tài liệu liên quan

• Slide_TCDN1 pdf
  • 123
  • 2,081
  • 18
• ThietKe_LAN_WAN
  • 164
  • 528
  • 23
• Những lời chúc ý nghĩa nhân ngày quốc tế phụ nữ
  • 6
  • 1
  • 6
• Cassis Travel
  • 50
  • 274
  • 0
• Câu 6 - Văn hóa. Liên hệ
  • 5
  • 0
  • 0
• Câu 6 - Văn hóa. Liên hệ
  • 5
  • 207
  • 1
• Nâng cao hiệu quả huy động vốn tại Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu - ACB
  • 100
  • 761
  • 9
• ĐƯỜNG LỐI CÁCH MẠNG CỦA ĐẢNG CỘNG SẢN VIỆT NAM
  • 8
  • 0
  • 0
• CLB Bellydance Biên Hòa Uy tín
  • 4
  • 394
  • 0
• CLB Bellydance Đà Nẵng Bảo đảm
  • 4
  • 315
  • 0
• CLB Bellydance Đà Nẵng Cá nhân
  • 4
  • 284
  • 0

Tải bản đầy đủ (.ppt) (123 trang)

Tài liệu bạn tìm kiếm đã sẵn sàng tải về

(1.21 MB) - Slide_TCDN1 pdf-123 (trang) Tải bản đầy đủ ngay ×