Khuyến Nghị Nắm Giữ Cổ Phiếu HPG Với Giá Mục Tiêu 51.930 đồng/CP

KIS: Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 51.930 đồng/CP

Nguồn : KIS - CTCP KIS Việt Nam

Ngành : sắt thép

Download : baocaocapnhathpg-2610.pdf

Nhu cầu năng lượng gia tăng hậu COVID-19 và căng thẳng địa chính trị đã làm giá thép và nguyên liệu đầu vào biến động, đặc biệt là than luyện cốc trong bối cảnh đầu tư cơ sở hạ tầng toàn cầu gia tăng và xuất khẩu thép từ Trung Quốc lại bị hạn chế. Chúng tôi ước tính biên lợi nhuận gộp của CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG – sàn HOSE) giảm 4,4% từ 27,4% năm 2021 xuống 23% năm 2022F.

Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng giá than luyện cốc sẽ hạ nhiệt từ cuối quý II/2022 hoặc đầu quý III/2022 do triển vọng sản xuất khả quan hơn từ Trung Quốc và Indonesia.

Khu liên hợp gang thép Dung Quất (DQSC) 2 sẽ có tổng công suất 5.6 triệu tấn/năm. DQSC 2 dự kiến sẽ tung ra các sản phẩm thương mại vào 2024, đây sẽ là động lực tăng trưởng trong tương lai.

Ngoài ra, lĩnh vực kinh doanh bất động sản và các lĩnh vực mới như sản xuất container, thiết bị gia dụng cũng sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai. Theo ban lãnh đạo, lĩnh vực sản xuất container dự kiến mang lại doanh thu thuần 8.000-10.000 tỷ đồng trong năm 2022/2023.

Tăng trưởng doanh thu trong 2022-2023 được hỗ trợ bởi tăng trưởng sản lượng HRC và thép ống, lần lượt là 16,7% và 25% so với năm trước trong 2022, và 16,7% và 10% trong 2023. Tuy nhiên, tăng trưởng lợi nhuận sau thuế được dự báo ở mức -3% và -8% cho 2022-2023 do giá nguyên liệu đầu vào tăng cao trong 2022F và giá bán bình quân sụt giảm từ 2023 trở đi. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế được kỳ vọng sẽ tăng trưởng vượt bậc vào 2024, lần lượt là 18,3% và 11% khi DQSC 2 ra mắt các sản phẩm thương mại.

Chúng tôi kết hợp 2 phương pháp định giá là DCF và PE để đưa ra giá mục tiêu là 51.930 đồng/cổ phiếu, tương ứng PE 7.0x trong 2022F, lợi nhuận 12% và ROE 31,8%, đồng thời khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu HPG.

Định giá hiện tại của chúng tôi chưa bao gồm tiềm năng phát triển của lĩnh vực bất động sản, thiết bị gia dụng và sản xuất container khi những lĩnh vực này có thể trở thành động lực tăng trưởng trong tương lai. Do đó, chúng tôi nhận thấy tiềm năng tăng giá lớn nếu HPG thành công trong các lĩnh vực kinh doanh này. Biến động giá hàng hóa và gián đoạn nguồn cung đầu vào là những rủi ro cần lưu ý.

-- Xem theo nguồn -- ACBS- CTCK ACB APS - CTCK APEC BSC - CTCK BIDV BVSC - CTCK Bảo VIệt BVSC: Khuyến nghị mua HAG BVSC: Khuyến nghị mua HAG Báo cáo của doanh nghiệp Báo cáo tài chính 31 DN Bảo hiểm 2015 CBRE - Công ty TNHH CBRE CSI - CTCK Kiến Thiết Việt Nam CTS - CTCK Vietinbank Cushman & Wakefield Việt Nam Công ty Chứng khoán phân tích DSC - CTCK DSC Ernst & Young Vietnam Limited FPTS - CTCK FPT HSBC - Công ty Chứng khoán HSBC HSC - CTCK TP. HCM IVS - CTCK Đầu tư Việt Nam JLL - Công Ty TNHH Jones Lang LaSalle Việt Nam KBSV - CTCK KB Việt Nam KIS - CTCP KIS Việt Nam MASVN - Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam MBKE - CTCK Maybank KimEng MBS - CTCK MB Ngân hàng BIDV Ngân hàng Phương Đông (OCB) Ngân hàng Thế giới (WB) Nhận định TTCK PHS - CTCK Phú Hưng PSI - CTCK Dầu khí SBS - CTCK Ngân hàng Sài Gòn Thường Tín SBSI - CTCK Stanley Brothers SHS - CTCK Sài Gòn Hà Nội SISI - CTCP Chứng khoán Smartinvest SSI - CTCK SSI TPS - CTCK Tiên Phong TVSI - CTCK Tân Việt VCBS - CTCK Vietcombank VCI - CTCK Vietcap VDSC - CTCK Rồng Việt VIS - CTCK Quốc tế Việt Nam VNDirect - CTCK VNDirect VPBankS - CTCP Chứng khoán VPBank VPS: CTCP Chứng khoán VPS ĐTCK Ủy ban Giám sát tài chính Quốc gia (NFSC) -- Xem theo ngành -- Bánh kẹo Bưu chính - Viễn thông Bảo Hiểm Bất động sản Cao su chế biến Cao su tự nhiên Chăn nuôi Chế biến Chế tạo - Luyện kim Chứng khoán Cà phê Cáp điện Công nghiệp Công nghệ thông tin Công nghệ thông tin Cơ Điện Cảng biển Cấp thoát nước Dược phẩm Dầu khí Dệt may Dịch vụ Gas - khí Giáo dục Gỗ Hàng không Hạ tầng kỹ thuật Khoáng sản Khác Kinh tế vĩ mô Logistic Mía đường Nguyên vật liệu Ngân hàng Nhựa Nông nghiệp Nông sản Năng lượng - Thủy điện Phân bón - hóa chất Phân phối - Bán lẻ Sản xuất bao bì Thương mại Thị trường chứng khoán Thủy sản Tiêu dùng Tiêu dùng gia đình Tiền tệ ngân hàng Trái phiếu Tài chính Vàng bạc Vận tải Vận tải biển Vật liệu xây dựng Xi măng Xây dựng Xây lắp Xăng dầu Y tế sắt thép vĩ mô Ô tô Đa ngành Điện Tìm kiếm MBS: Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu ANT (19/01/2026) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu HVN (19/01/2026) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu DCM (24/12/2025) MBS: Chọn GMD, HAH, VTP cho chiến lược đầu tư năm 2026 (23/12/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu HVN và ACV (15/12/2025) MBS: Chọn KDH, PDR và DXS cho chiến lược đầu tư ngành bất động sản năm 2026 (15/12/2025) MBS: Chọn GAS, PVS và BSR thích hợp để đầu tư trong năm 2026 (09/12/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu FPT và CMG (09/12/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu MSN (20/11/2025) MBS: Ưa thích cổ phiếu KBC, IDC và VGC (15/11/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PC1 (13/11/2025) DSC: Chiến lược tháng 11/2025 (12/11/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu KDH (30/10/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu ACB (29/10/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu KBC (22/10/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu VPB (22/10/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu HDG (13/10/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu CTG (09/10/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu DCM (06/10/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu VTP (06/10/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu VRE (03/10/2025) MBS: Lựa chọn cổ phiếu tiêu biểu cho tháng 10/2025 (30/09/2025) MBS: Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu CTD (30/09/2025) MBS: Lợi nhuận các doanh nghiệp bán lẻ tăng trưởng mạnh (29/09/2025) MBS: Khuyến nghị trung lập cho các ngân hàng niêm yết (25/09/2025) MBS: Lợi nhuận quý III/2025 của HPG và HSG dự kiến tăng trưởng mạnh (24/09/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu NT2 (17/09/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu HDB (16/09/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu IJC (15/09/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu BSR (11/09/2025) MBS: Khuyến nghị mua cổ phiếu MWG và MSN trong nhóm bán lẻ (08/09/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu FPT (28/08/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu ANV (26/08/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu HAH (23/08/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu PDR (23/08/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu GAS (18/08/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu POW (11/08/2025) MBS: Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu NLG (11/08/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu PVD (06/08/2025) MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu HSG (06/08/2025) Xem thêm Tìm cổ phiếu Thị trường Bảng giá

Tin mới nhận / Tin đọc nhiều

Văn Phú (VPI) vượt chỉ tiêu lợi nhuận năm 2025

31/01/2026 12:39

Giá vàng hôm nay ngày 31/1: Vàng giảm gần 18 triệu đồng/lượng chỉ trong 2 ngày

31/01/2026 11:20

Nhìn lại dự báo chứng khoán tuần qua

31/01/2026 09:50

ASEAN - Trung Quốc đẩy nhanh đàm phán COC, nhấn mạnh duy trì hòa bình ở Biển Đông

31/01/2026 09:21

Bộ Chính trị công bố các quyết định về công tác cán bộ

31/01/2026 09:20 Xem thêm

Giá vàng hôm nay ngày 31/1: Vàng giảm gần 18 triệu đồng/lượng chỉ trong 2 ngày

31/01/2026 11:20

Hạ tầng GELEX (GEL) phê duyệt khoản vay 200 triệu USD vốn quốc tế

30/01/2026 15:46

Ngành điện "khát” vốn, chuyên gia nêu giải pháp hút dòng tiền tỷ USD

30/01/2026 17:06

AgriS (SBT) đạt 408 tỷ đồng lợi nhuận nửa đầu niên độ 2025-2026, hoàn thành 43% kế hoạch

30/01/2026 14:29

EVN và FPT ký thỏa thuận hợp tác chiến lược, thúc đẩy chuyển đổi số

30/01/2026 14:29 Xem thêm

Điểm Nhấn

Đà Nẵng: Diễn biến mới tại Dự án di dời ga đường sắt ra khỏi trung tâm Thành phố

Đợt điều chỉnh của thị trường chứng khoán toàn cầu có thể đang đến gần

Điểm danh “ngôi sao công nghiệp” mới phía Bắc

Ngân hàng Nhà nước lên tiếng về thông tin liên quan đến tiền đồng mệnh giá 1.000 và 5.000

Công bố danh sách 19 ủy viên Bộ Chính trị khóa XIV

Xem thêm

Báo cáo phân tích

MBS: Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu ANT

19/01/2026 16:40

MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu HVN

19/01/2026 16:39

MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu DCM

24/12/2025 16:54

MBS: Chọn GMD, HAH, VTP cho chiến lược đầu tư năm 2026

23/12/2025 16:39 Đón đọc

Báo Đầu tư số 9

Các số khác Đón đọc

Báo Đầu tư số 8

Các số khác Đón đọc

Vietnam Investment Review số 1789

Các số khác

Lịch sự kiện

03/02/2026

VGT: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền (3%)

BWE: Ngày GDKHQ tạm ứng cổ tức năm 2025 bằng tiền (13%)

04/02/2026

GVT: Ngày GDKHQ tạm ứng cổ tức năm 2025 bằng tiền (30%)

05/02/2026

PAI: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền (8%)

CLC: Ngày GDKHQ tạm ứng cổ tức đợt 1 năm 2025 bằng tiền (15%)