Vix Volatility Index | Pepperstone VN

Chính xác thì ‘chỉ số VIX’ là gì?

Chỉ số VIX về cơ bản là thước đo chuyển động dự kiến trong S&P 500 và giống như bất kỳ tùy chọn biến động ngụ ý, chỉ số VIX được trích dẫn như một tỷ lệ phần trăm độ lệch chuẩn hàng năm. Trong đó cấp của chỉ số VIX được tính từ việc định giá các tùy chọn S&P 500 có thời hạn sử dụng trong khoảng từ 23 đến 37 ngày, sau đó được tính trọng số để tạo ra sự biến động liên tục ngụ ý trong 30 ngày.

Để làm phức tạp vấn đề một chút, trong khi thời hạn hết hạn các tùy chọn S&P 500 khác nhau tương đương với hết hạn luân phiên trong 30 ngày, thì báo giá bạn thấy thực sự là biểu hiện của biến động tỷ lệ phần trăm dự kiến, cao hơn hoặc thấp hơn, trong S&P 500, từ mức giá cơ bản hiện tại trở lên 12 tháng tới (hoặc hàng năm). Hơn nữa, chúng tôi biết thị trường có mức tin tưởng 68,2% rằng giá sẽ không vượt quá mức độ biến động đó.

Theo thuật ngữ của người không chuyên môn, nếu chỉ số VIX đang giao dịch ở mức 20 (%), thì thị trường đang định giá một cách hiệu quả mức tăng 20% cao hơn hoặc thấp hơn trong 12 tháng tới.

Sau đó, các nhà giao dịch có thể lấy con số hàng năm đó và thực hiện một số tính toán cơ bản để hiểu biến động dự kiến trong chỉ số cơ bản (trong trường hợp này là S&P 500) trong một khoảng thời gian xác định, chẳng hạn như một ngày hoặc một tuần. Đây là điều tuyệt vời về thị trường quyền chọn - nó dựa trên toán học và cung cấp những hiểu biết có thể định lượng được về động thái dự đoán và mức độ tự tin, qua bất kỳ thời kỳ nào mà quyền chọn được viết.

Chuyển đổi sự dịch chuyển hàng năm sang hàng ngày

Các nhà giao dịch quyền chọn hiểu rằng độ biến động bằng căn bậc hai của thời gian (SQOT). Vì vậy, nếu chúng ta muốn biết biến động dự kiến hàng ngày, trước tiên chúng ta cần hiểu số ngày giao dịch trong một năm và tính căn bậc hai của số đó. Nếu chúng ta muốn biến động hàng tuần, chúng ta tính căn bậc hai của số tuần giao dịch trong một năm, v.v.

Tính toán sự dịch chuyển ngụ ý hàng ngày trong S&P 500 từ chỉ số VIX

• VIX index = 20% (annualised move in the S&P 500)Chỉ số VIX = 20% (dịch chuyển hàng năm trong S&P 500)
• Căn bậc hai của thời gian = 15,9 (SQRT / 252)
• Dịch chuyển hàng ngày = 1,25% (20 / 15,9 = 1,25).Dịch chuyển hàng ngày = 1,25% (20 / 15,9 = 1,25).

Để có được dịch chuyển ngụ ý hàng tuần, chúng tôi chia 20 cho 7,07 (7,07 là - tức là có 50 tuần giao dịch trong một năm). Dịch chuyển hàng tuần ngụ ý trong S&P 500 là 2,8%.

Vì vậy, nếu S&P 500 đang giao dịch ở mức 3300 và chỉ số VIX ra lệnh cho mức biến động 20 (hàng năm), thì mức di chuyển ngụ ý hàng ngày sẽ là 1,25%. Sau đó, chúng ta biết thị trường đang mong đợi mức tăng 41,3 điểm thấp hơn hoặc cao hơn (3300 / 1,25%), đưa chỉ số vào phạm vi 82,6 điểm ngụ ý (với mức độ tin cậy 68,2% hoặc một độ lệch chuẩn).Vì vậy, nếu S&P 500 đang giao dịch ở mức 3300 và chỉ số VIX ra lệnh cho mức biến động 20 (hàng năm), thì mức di chuyển ngụ ý hàng ngày sẽ là 1,25%. Sau đó, chúng ta biết thị trường đang mong đợi mức tăng 41,3 điểm thấp hơn hoặc cao hơn (3300 / 1,25%), đưa chỉ số vào phạm vi 82,6 điểm ngụ ý (với mức độ tin cậy 68,2% hoặc một độ lệch chuẩn).

Thị trường thường có thể không chính xác trong các giả định của họ về chuyển động dự kiến, đó là bản chất của lý do tại sao các nhà giao dịch mua và bán sự biến động. Tuy nhiên, khả năng định lượng cách thị trường (và các nhà tạo lập thị trường) cảm thấy như thế nào về các biến động của giá, có thể cực kỳ mạnh mẽ. Ngay cả đối với những người không giao dịch tùy chọn S&P 500 và có thể giao dịch S&P 500 cơ bản, hoặc một chỉ số vốn cổ phần khác của US (chẳng hạn như US30 hoặc NAS100), hoặc thậm chí hoàn toàn là một loại tài sản khác.

Hãy nhớ rằng sự biến động là vô hướng và không dự đoán được hướng trong tương lai và chỉ số VIX có thể tăng nếu S&P 500 đang tăng giá hoặc giảm giá với tốc độ nhanh. Điều đó nói lên rằng, như nhiều nghiên cứu điển hình về cơn khủng hoảng thị trường cho thấy, chúng ta thường thấy chỉ số VIX tăng đột biến cao hơn trong những giai đoạn không chắc chắn và chỉ số S&P 500 giảm, đó là lý do tại sao nhiều người gọi chỉ số VIX là 'chỉ số sợ hãi'.