Lợi Thế Và Bất Lợi Của Phương Pháp NPV Và IRR - Thương Mại 2022

Mặc dù các phương pháp NPV và IRR hữu ích là những phương pháp hữu ích để xác định chấp nhận dự án, cả hai đều có lợi thế và bất lợi.

Ưu điểm:

• Với phương pháp NPV, lợi thế là nó là một thước đo trực tiếp về sự đóng góp của đồng đô la đối với các cổ đông.
• Với phương pháp IRR, lợi thế là nó cho thấy lợi tức trên tiền ban đầu đầu tư.

Nhược điểm:

• Với phương pháp NPV, bất lợi là không đo kích thước dự án.
• Với phương pháp IRR, bất lợi là, đôi khi, nó có thể cung cấp cho bạn các câu trả lời mâu thuẫn khi so sánh với NPV cho các dự án cùng có lợi. 'Vấn đề IRR nhiều' cũng có thể là một vấn đề, như được thảo luận dưới đây.

Vấn đề IRR nhiều Một vấn đề IRR nhiều xảy ra khi dòng tiền trong suốt thời gian dự án là tiêu cực (nghĩa là dự án đang hoạt động thua lỗ hoặc công ty cần đóng góp thêm vốn).

Đây được gọi là "luồng tiền không bình thường", và các luồng tiền mặt đó sẽ cho ra nhiều IRR.

Tại sao các phương pháp NPV và IRR tạo ra các bảng xếp hạng gây tranh cãi? Khi một dự án là một dự án độc lập, nghĩa là quyết định đầu tư vào dự án là độc lập với bất kỳ dự án nào khác, cả NPV và IRR sẽ luôn cho kết quả tương tự, hoặc từ chối hoặc chấp nhận một dự án.

Mặc dù NPV và IRR là các số liệu hữu ích để phân tích các dự án loại trừ lẫn nhau - nghĩa là khi quyết định phải là một dự án hay một dự án khác - những chỉ số này không phải lúc nào cũng chỉ cho bạn theo cùng một hướng. Đây là kết quả của việc tính toán dòng tiền cho từng dự án. Ngoài ra, các kết quả mâu thuẫn chỉ đơn giản có thể xảy ra do quy mô dự án.

Tìm hiểu! Thời gian của dòng tiền và quy mô dự án có thể tạo ra các kết quả mâu thuẫn trong phương pháp NPV và IRR.

Ví dụ: Phân tích NPV và IRR Giả sử một lần nữa rằng Newco cần phải mua một máy mới cho nhà máy sản xuất của mình. Newco đã thu hẹp nó xuống còn hai máy đáp ứng các tiêu chí của nó (Máy A và Máy B), và bây giờ nó phải chọn một trong những máy mua. Hơn nữa, Newco đã giả định các phân tích sau để dựa vào quyết định của mình:

Hình 11. 6: Các máy tiềm năng cho Newco

Trả lời: Chúng tôi xác định NPV đầu tiên cho mỗi máy như sau:

NPV A = ($ 5, 000) + $ 2, 768 + $ 2. 553 = $ 321

NPV B = ($ 10,000) + $ 5, 350 + 5, 106 = 456 Đạt

Theo máy phân tích NPV, Máy B là sự lựa chọn thích hợp nhất cho Newco mua, tựa vào, bám vào.

Bước tiếp theo là xác định IRR cho mỗi máy tính sử dụng máy tính tài chính của chúng tôi. IRR của máy A bằng 13%, trong khi IRR của máy B là 11%.

Theo phân tích IRR một mình, Máy A là sự lựa chọn thích hợp nhất để Newco mua.

Việc phân tích NPV và IRR cho hai dự án này cho chúng ta những kết quả trái ngược nhau. Điều này rất có thể do thời gian của dòng tiền mặt cho mỗi dự án cũng như sự khác biệt về quy mô giữa hai dự án.

Vai trò của Kiểm toán Sau khi kiểm toán Quá trình kiểm tra sau trong quá trình lập ngân sách là rất quan trọng. Trong quá trình kiểm tra sau, một nhà phân tích kiểm tra các quyết định về ngân sách của công ty để xem kết quả thực tế của dự án như thế nào so với kết quả mà công ty ước tính. Quá trình kiểm tra sau kiểm tra cho thấy công ty không chỉ cảm nhận được các dự án đang hoạt động như thế nào, mà còn làm thế nào để đầu vào tốt.

Nếu kết quả thực tế của dự án có sự khác biệt đáng kể theo chiều hướng tiêu cực, quá trình kiểm tra sau sẽ giúp công ty biết được nơi mà nó đã sai lệch về đầu vào để sai lầm tương tự sẽ không được thực hiện khi phân tích các dự án trong tương lai.