Tìm Hiểu Về Khái Niệm Và Chức Năng Của Thị Trường Sơ Cấp.DOC

Có thể bạn quan tâm

Tải bản đầy đủ (.doc) (8 trang)

Trang chủ

Luận Văn - Báo Cáo

Kinh tế - Thương mại

Tìm hiểu về khái niệm và chức năng của thị trường sơ cấp.DOC

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (100.44 KB, 8 trang )

Trước hết chúng ta tìm hiểu về khái niệm và chức nằng của thị trường sơ cấp Khái niệmThị trường sơ cấp là thị trường mua bán lần đầu các chứng khoán mới phát hành.Thị trường sơ cấp hay còn gọi là thị trường cấp 1 hay thị trường phát hành.Chức năng Đối với nền kinh tếThị trường sơ cấp đóng vai trò huy động vốn cho nền kinh tế bằng việc tạo ra nhiều cơ hội đầu tư cho những người có tiền nhàn rỗi.Không những thế,thị trường sơ cấp còn là một kênh phân bổ vốn vô cùng hiệu quả.Dựa trên cơ chế thị trường,các nguồn vốn sẽ được phân bổ cho những dự án đầu tư có hiệu quả nhất,tạo ra nhiều giá trị kinh tế nhất.Đối với Việt Nam,thị trường sơ cấp trước hết sẽ giải bài toán về huy động và phân bổ vốn có hiệu quả cho nền kinh tế.Theo đánh giá của các chuyên gia thuộc ngân hàng thế giới,hiện nay số tiền nhàn rỗi trong dân dưới dạng vàng bạc và các loại ngoại tệ mạnh lên đến trên dưới 20 tỷ đôla Mỹ.Nếu chúng ta có thể xây dựng được một thị trường chứng khoán sơ cấp có hiệu quả trong việc huy động vốn trong nước,nền kinh tế của Việt Nam sẽ có được sự độc lập cao hơn về vốn và sẽ ít chịu ảnh hưởng bởi các cuộc khủng hoảng kinh tế tài chính quốc tế trong tương lai. Đối với chính phủDo thu hút được nguồn vốn khổng lồ của toàn nền kinh tế và nguồn vốn của nước ngoài qua việc phát hành trái phiếu,thị trường sơ cấp giúp chính phủ giải quyết được các vấn đề thiếu hụt ngân sách,có thêm vốn để thực hiện các dự án xây dưng cơ sở hạ tầng mà không phát hành thêm tiền gây sức ép về lạm phát.Chính vì lẽ đó,ngày nay ở hầu hết các quốc gia,việc chính phủ phát hành trái phiếu qua thị trường sơ cấp để vay tiền của dân là hoạt động diễn ra không thường xuyên, theo một kế hoạch xác định nằm trong kế hoạch tổng thể của chiến lược huy động vốn của quốc gia.Tuy nhiên,việc phát hành trái phiếu của chính phủ không dừng lại ở mức bù đắp thâm hụt ngân sách.Việc phát hành trái phiếu chính phủ còn là một biện 1pháp bình ổn kinh tế.Do lãi suất của trái phiếu chính phủ có ảnh hưởng vô cùng lớn đối với lãi suất thị trường,nên việc phát hành trái phiếu sẽ ảnh hưởng đến khả năng tiết kiêm,đầu tư và tổng cung tiền tệ của nền kinh tế. Đối với các doanh nghiệpThị trường sơ cấp mang lại sự chủ động và linh hoạt rõ ràng trong hoạt động của doanh nghiệp.Khi chưa có thị trường sơ cấp,các doanh nghiệp lệ thuộc rất nhiều vào hệ thống ngân hàng để có nguồn vốn hoạt động.Thị trường sơ cấp ra đời đã tạo điều kiện cho các doanh nghiệp tiếp cận với một kênh huy động vốn linh hoạt và có hiệu quả hơn.Khi một doanh nghiệp có nhu cầu về vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh thì doanh nghiệp đó có thể phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu trên thị trường sơ cấp để huy động vốn.Đây là nhưng nguồn vốn dài hạn và ổn định do vậy khi huy động vốn trên thị trường chưng khoán sơ cấp các doanh nghiệp không phải lo lắng về thời gian hoàn trả như đi vay vốn ngân hàng vì đó là những khoản huy động dài hạn(thường là từ 5 năm trở lên).Ngược lại,khi các doanh nghiệp ở trong tình trạng dư thừa vốn nhưng chưa có cơ hội sản xuất kinh doanh,các doanh nghiệp có thể mua chứng khoán như là một tài sản kinh doanh và các chứng khoán dó sẽ được chuyển đổi thành tiền mặt khi cần thiết thông qua thị trương thứ cấp.Sự ra đời của thị trường chứng khoán sơ cấp nói riêng và thị trường chứng khoán nói chung với các định chế về tổ chức pháp luật đi kèm còn giúp các doanh nghiệp làm quen với các phương thức quản lý hiện đại và hoạt động có hiệu quả hơn.Tiếp đến là tìm hiểu về các chủ thể phát hành chứng khoánChủ thể phát hành chứng khoán là tổ chức huy động vốn bằng cách bán chứng khoán cho người đầu tư.Chủ thể phát hành bao gồm:Chính phủ,các doanh nghiệp va các quỹ đầu tư. Chính phủChính phủ từ TW đến địa phương là một trong những chủ thể phát hành nhiều nhất của thị trường bởi không phải lúc nào chính phủ cũng có thể bù đắp được sự thiếu hụt vốn xảy ra khá thường xuyên trong chi tiêu của mình bằng cách yêu cầu ngân hàng TW in thêm tiền mặt hay tăng nguồn thu từ thuế.2 Các doanh nghiệpViệc thiếu vốn trong sản xuất kinh doanh là điều thương thấy trong hoạt động sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp.Không phải lúc nào doanh nghiệp cũng có thể dễ dàng giải quyết vấn đề thiếu vốn bằng cách vay ngân hàng.Khi đã có thị trường chứng khoán,một cách khá đơn giản và mau lẹ là vay vốn trên thị trường sơ cấp.Phát hành cổ phiếu để mời cộng tác làm ăn,hay để vay vốn là những cách phổ biến nhất.Khi muốn mở rộng sản xuất đầu tư trang thiết bị,máy móc,cơ sở vật chất thì doanh nghiệp cần những khoản vốn lớn và phải mất nhiều năm để thu hồi vốn.Trong những trường hợp như vậy ngân hàng thường ít mặn mà trong việc cho vay.Do vậy vay dài hạn trên thị trường là cách tốt nhất.Tại Việt Nam,theo luật doanh nghiệp ban hành năm 1999 và luật doanh nghiệp nhà nước,có 5 loại hình doanh nghiệp chính:Công ty trách nhiệm hữu hạnCông ty cổ phầnDoanh nghiệp tư nhânDoanh nghiệp nhà nướcHợp tác xãChỉ có các công ty cổ phần được thành lập mới hoặc do cổ phần hóa các doanh nghiệp nhà nước là được phép phát hành cả cổ phiếu lẫn trái phiếu.Doanh nghiệp nhà nước và các công ty trách nhiệm hữu hạn được phép huy động vốn bằng việc phát hành trái phiếu. Quỹ đầu tưQuỹ đầu tư cũng là một chủ thể đóng vai trò rất lớn trên thị trường chứng khoán sơ cấp.Để giúp các nhà đầu tư nhỏ,cá thể phân tán rủi ro và giảm chi phí đầu tư,các công ty quản lý quỹ liên tục thành lập các quỹ đầu tư mới và phát hành các chứng chỉ quỹ ra công chúng.Để hiểu rõ hơn chúng ta sẽ tìm hiểu về các phương thức phát hành chứng khoán Phát hành riêng lẻ3Là việc phát hành trong đó chứng khoán được bán trong phạm vi một số người nhất định(thông thường là các nhà đầu tư có tổ chức),với những điều kiện hạn chế và không tiến hành một cách rộng rãi ra công chúng.Việc phát hành chứng khoán riêng lẻ thông thường được sự điều chỉnh của luật công ty.Chứng khoán phát hành dưới hình thức này không phải là đối tượng được niên yết và giao dịch trên thị trường chứng khoán sơ cấp.Công ty thường lựa chọn phát hành riêng lẻ vì một số nguyên nhân sau:Công ty không đủ tiwu chuẩn để phát hành ra công chúngSố lượng vốn cần huy động thấpCông ty phát hành cổ phiếu nhằm mục đích duy trì các mối quan hệ kinh doanhPhát hành chjo cán bộ công nhân viên chức của công ty Phát hành ra công chúngLà việc bán chứng khoán rộng rãi ra cho một số lượng lớn công chúng đầu tư,trong đó một tỷ lệ nhất dịnh chứng khoán phải được phân phối cho các nhà đầu tư nhỏ.Việc phát hành ra công chúng phải chịu sự chi phối của pháp luật về chứng khoán và phải được cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán cấp phép hoặc chấp thuận.Sau khi phát hành trên thị trường sơ cấp chứng khoán sẽ được giao dich tại sơ giao dịch chứng khoán nếu đáp ứng được các quy định của sở giao dịch chứng khoán.Những công ty phát hành chứng khoán ra công chúng phải thực hiện một chế độ báo cáo,công bố thông tin công khai và chịu sự giám sát riêng theo quy định của pháp luật.Cuối cùng là phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng Điều kiện phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúngViệc phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng phải tuân theo một số tiêu chuẩn sau: Các tiêu chuẩn định lượngCông ty phải có quy mô nhất địnhCông ty phải họat động có hiệu quả trong một số năm liên tục trước khi xin phép phát hành ra công chúngTổng giá trị của đợt phát hành phải đạt quy mô nhất định4Một tỷ lệ nhất định của đợt phát hành phải được bán cho một số lượng quy định công chúng đầu tưCác thành viên sáng lập của công ty phải cam kết nắm một tỷ lệ nhất định vốn cổ phần của công ty trong một khoảng thời gian nhất định. Các tiêu chuẩn định tínhCác nhà quản lý công ty bao gồm thành viên ban giám đốc điều hành và hội đồng quản trị có trình độ và kinh nghiệm quản lý công tyCơ cấu tổ chức của công ty phải hợp lý và phải vì lợi ích của nhà đầu tư.Các báo cáo tài chính,bản cáo bạch và các tài liệu cung cấp thông tin của công ty phải có độ tin cậy cao nhất.Công ty phải có phương án khả thi về việc sử dụng vốn thu được từ đợt phát hành.Công ty phải được một hoặc một số tổ chức bảo lãnh phát hành đứng ra cam kết bảo lãnh cho đợt phát hành.Tại Việt Nam,tiêu chuẩn mà các tổ chức phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng phải đáp ứng được quy định chi tiết tại nghị định số 48/1998/NĐ-CP cuả chính phủ ban hành ngày 11/7/1998 và thông tư số 01/1998/TT-UBCK của ủy ban chứng khoán nhà nước ban hành ngày 13/10/1998.Dưới đây là các tiêu chuẩn cơ bản để một công ty phát hành cổ phiếu ra công chúng được quy định trong nghị định 48/1998/NĐ-CP:Mức vốn điều lệ tối thiểu là 10tỷ đồng Việt NamHoạt động có lãi trong 2 năm liên tục gần nhấtThành viên hội đồng quản trị là giám đốc(Tổng giám đốc) có kinh nghiệm quản lý kinh doanh.Có phương án khả thi về việc sử dụng vốn từ đợt phát hành cổ phiếu.Tối thiểu 20% vốn cổ phần của tổ chức phát hành phải được bán cho trên 100 nhà đầu tư ngoài tổ chức phát hành,trường hợp vốn cổ phần của tổ chức phát hành từ 100tỷ đồng trở lên thì tỷ lệ tối thiểu này là 15% vốn cổ phần của tổ chức phát hành.Cổ đông sáng lập phải nắm giữ ít nhất 20% vốn cổ phần của tổ chức phát hành và phải nắm giữ mức này tối thiểu 3 năm kể từ ngày kết thúc việc phát hành.5

Tài liệu liên quan

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN - KHÁI NIỆM VÀ CHỨC NĂNG.DOC
- 28
- 667
- 2
Tìm hiểu về khái niệm và chức năng của thị trường sơ cấp.DOC
- 8
- 1
- 12
tìm hiểu về khái niệm tội phạm theo quy định của luật hình sự Hoa Kỳ
- 9
- 1
- 15
khái niệm và chức nằng của thị trường sơ cấp
- 8
- 643
- 2
Tìm hiểu về WIMAX, nhiễu và ảnh hưởng của nhiễu trong WIMAX
- 56
- 472
- 0
Tài liệu Khái niệm và chức năng của vận đơn hàng không Vận đơn hàng khôn doc
- 6
- 1
- 3
Tài liệu Đồ án tốt nghiệp - Tìm hiểu cấu tạo và chức năng của bộ điều khiển PLC doc
- 53
- 797
- 0
Đồ án tốt nghiệp Tìm hiểu về wimax, nhiễu và ảnh hưởng của nhiễu trong wimax
- 88
- 852
- 0
Tài liệu Tìm hiểu về khái niệm QoS trên router docx
- 3
- 518
- 3
Tài liệu .Tìm hiểu về khái niệm role trong SQL Server pdf
- 15
- 838
- 0