Liệu Hệ Số Beta Có âm Không?

Trang chủ » Hệ Số Beta âm » Liệu Hệ Số Beta Có âm Không?

Có thể bạn quan tâm

Wednesday, August 5, 2015

Liệu hệ số Beta có âm không?

Đây tiếp tục là một bài viết rất hay của Giáo Sư Damodaran, mình mới dịch xong, mời mọi người cùng đọc. Các sinh viên và chuyên viên làm trong ngành tài chính sẽ hay phải đối mặt với câu hỏi hóc búa:”Liệu hệ số beta có âm không?”. Và nếu có, thì điều gì đang diễn ra. Lý luận về hệ số beta tạo thành câu hỏi hóc búa đi ngược lại tư duy thông thường. Nếu beta dương thì cổ phiếu đó có rủi ro và beta bằng không là phi rủi ro. Vậy làm sao có thể có beta âm được? Và đây là câu trả lời. Đầu tiên, chúng ta hãy xem cách tính beta: Hệ số beta của 1 khoản đầu tư là rủi ro khi khoản đầu tư đó được đưa vào một danh mục đầu tư đa dạng. Bằng định nghĩa này, một khoản đầu tư khi đưa vào một danh mục đầu tư làm rủi ro của cả danh mục đi xuống, có beta âm. Hiểu theo cách khác, beta âm chính là khoản bảo hiểm khi nền kinh tế vĩ mô khi nó gây ảnh hưởng tồi tệ đến danh mục của bạn. Ví dụ điển hình là vàng, vốn đóng vai trò là công cụ phòng vệ chống y lạm phát cao (thứ sẽ phá hủy các công cụ đầu tư tài chính như cổ phiếu và trái phiếu). Đơn giản vì khi nền kinh tế đi lên thì vàng sẽ có tỷ suất lợi nhuận giảm dần và ngược lại khi cả thị trường đi xuống thì vàng sẽ mang lại tỷ suất tuyệt vời. Trong thị trường chứng khoán phái sinh, hợp đồng quyền chọn bán cổ phiếu và lệnh bán khống sẽ có beta âm. Tóm lại, xu hướng đi ngược lại thị trường của 1 khoản đầu tư ám chỉ rằng nó có beta âm. Kết quả của các khoản đầu tư có beta âm là gì? Thực tế tỷ suất mang lại thường thấp hơn lãi suất phi rủi ro; lãi suất danh nghĩa khi đầu tư vào vàng trong vòng 40 năm qua thường dưới 2% mỗi năm so với lãi suất phi rủi ro. Tuy nhiên, đây là công cụ đầu tư rất có ý nghĩa khi bạn đầu tư dưới dạng bảo hiểm. Bạn đang mua bảo hiểm thu được một lợi suất thấp hoặc âm. Khoản bảo hiểm này sẽ rất tuyệt vời khi toàn thị trường hoảng loạn, giá cổ phiếu rớt thê thảm. Liệu có những khoản đầu tư trái phiếu, cổ phiếu âm không? Tôi biết rằng có những cố phiếu có hệ số beta âm, nhưng đây đều là kết quả của những việc xảy ra trong thời kỳ suy thoái. - những sự kiện đặc biệt như cuộc chiến pháp lý hay thâu tóm sát nhập tách cổ phiếu đó ra khỏi diễn biến thị trường . Trên phương diện 1 ngành, thì vẫn chưa có ngành nào có hệ số beta âm cả. Thêm vào nữa, trong lý thuyết một số tài sản có hệ số beta âm (như vàng) thực chất lại có beta dương khi được chứng khoán hóa. Vậy là vẫn còn những điều chưa được giải thích về quá trình chứng khoán hóa làm các tài sản thật biến động như tài sản tài chính. Posted by at 11:45 PM Labels: bảo hiểm, beta, chứng khoán, cổ phiếu, damodaran, đầu tư, kinh tế, lãi suất, phái sinh, phi rủi ro, phòng vệ, tài chính, thị trường, trái phiếu, tỷ suất, vàng

5 comments:

  1. 1February 23, 2016 at 1:34 AM

    Cám ơn tác giảhttp://thebank.vn/vay-tin-chap

    ReplyDeleteReplies
      Reply
  2. UnknownJuly 20, 2016 at 1:29 AM

    1 bai viết hay về betahạt điều mật ong

    ReplyDeleteReplies
      Reply
  3. UnknownDecember 30, 2016 at 12:22 AM

    Một cách làm giàu dành cho những chuyên gia tài chính, quyền chọn nhị phân, lợi nhuận cao, không rủi ro.Tạo tài khoản đầu tư ngay tại: http://www.ggbinary.com/vi/BiggestInAsia/

    ReplyDeleteReplies
      Reply
  4. AdminNovember 15, 2021 at 11:12 PM

    Một cách làm giàu dành cho những chuyên gia tài chínhVay tiền nhanh trong ngàyVay Bốc họApp vay cấp tốcGói Vinaphone4G Viettel 30 ngàyVay tiền online nhanhCần vay tiền gấph5 vay tiền

    ReplyDeleteReplies
      Reply
  5. achilleobenourMarch 5, 2022 at 7:57 AM

    'The 10 best raft titanium”The 10 best raft micro touch trimmer titanium is the 20×2. This is a fantastic titanium flask idea, you titanium pan can try a raft titanium jewelry design or choose a new design for a remmington titanium more realistic

    ReplyDeleteReplies
      Reply
Add commentLoad more... Older Post Home Subscribe to: Post Comments (Atom)

About Me

Unknown View my complete profile

Blog Archive

  • ▼  2015 (2)
    • ▼  August (1)
      • Liệu hệ số Beta có âm không?

Từ khóa » Hệ Số Beta âm